핵심 관찰 — 등급은 후행, REO가 선행함.
신뢰 4개사 요주의→부실 정점 시차 중앙값 −0.5년.
BXMT 부실 비중 9.6%→1.0% 급락 시점에 REO는 $588M→$1,135M 급증.
최악 등급 대출이 치유가 아니라 실행(foreclosure)으로 이탈함.
등급이 아니라 REO를 관찰할 것.
오피스 피어
15
S-III 정합
11
등급 신뢰
5
등급 잠정
1
등급 억제
0
전환 시차
-0.5
손실 인식 진행률 · 오피스 REIT
대주 인내 지표 · mREIT
ℹ️
공개 자료 기준 좌표 대응임.
상장 피어 수치는 SRA 자체 평가가 아니라 피어 대입 결과임.
자산 1:1이 아니라 도시×섹터×구조 좌표 대응이며, 메자닌은 어테치먼트 통과 후 대입함.
포지션 정보이므로 배포 시 접근 제한(Zero Trust) 권장함.
펀드 ↔ 상장 피어 좌표 · 미국 오피스
제재 아카이브 · 연도별·유형별
범위 밖 (대응 불가·불필요)
mREIT 내부등급 시계열 · FY2020–FY2025
FULL 정합 통과FULL* 잠정억제축 없음
코호트 전환 시차 · 요주의+부실 비중
담보설정 서열 · Schedule III
도시별 분석 가능 범위
⚠️ 데이터 규율 — 추정·보간·전기이월 없음.
발행사 미태깅 값은 공란이며 사유를 기록함.
모든 수치에 원천 공시 accession을 부기해 역추적 가능함.
등급 체계는 발행사 간 비교 불가이며 PERFORMING/WATCH/IMPAIRED는 당사 정규화임.
본 자료는 투자자문이 아니며 활용 전 원천 공시로 검증할 것. · 기준일 2026-08-30